La méthode des coûts variables

Par convention, pour calculer le SR nous n'avons tenu compte, jusqu'à présent, que des charges d'exploitation (fixes et variables). Autrement dit, nous avons calculé ce que l'on pourrait qualifier de « SR d'exploitation ». Or, il est possible d'élargir le principe en rajoutant les charges d'intérêts (plus globalement les charges financières) aux charges fixes d'exploitation.

Rappelons que les charges d'intérêts ne sont ni des charges variables (ces dernières sont indépendantes du chiffre d'affaires) ni des charges fixes d'exploitation (les intérêts sont des charges financières).

Conséquences

Par convention on ne parlera plus de SR d'exploitation, mais de SR financier.

Le SR financier ou global sera arithmétiquement plus élevé que le SR d'exploitation. En effet, les charges fixes étant dans ce cas d'un montant plus élevé, il faudra plus de chiffre d'affaires pour les couvrir !

SR financier en € = $\frac{\mathrm{Charge}\mathrm{fixes}\mathrm{d}\mathrm{\text{'}}\mathrm{exploitation}+\mathrm{Charges}\mathrm{financières}}{\text{\%}\mathrm{de}\mathrm{M}/\mathrm{CV}}$

ou

SR financier en € = $\frac{\mathrm{CA}\mathrm{total}\ast (\mathrm{Charge}\mathrm{fixes}\mathrm{d}\mathrm{\text{'}}\mathrm{exploitation}+\mathrm{Charges}\mathrm{financières})}{\mathrm{M}/\mathrm{CV}\mathrm{totale}}$

Reprenons l'exemple précédent et rajoutons une information concernant les intérêts des emprunts.

Chiffre d'affaires annuel = 4 700 000 €.

Taux de M/CV = 28 %.

Charges fixes d'exploitation = 750 000 €.

SR d'exploitation = 2 678 571 €

Charges d'intérêt = 100 000 €

SR financier en € = $\frac{\mathrm{CF}\mathrm{d}\mathrm{\text{'}}\mathrm{exploitation}+\mathrm{Charges}\mathrm{financières}}{\text{\%}\mathrm{de}\mathrm{M}/\mathrm{CV}}=\frac{750000+100000}{\mathrm{0,28}}$ = 3 035 715 €

ou

SR financier en € =$\frac{\mathrm{CA}\mathrm{total}\ast (\mathrm{CF}\mathrm{d}\mathrm{\text{'}}\mathrm{exploitation}+\mathrm{Charges}\mathrm{financières})}{\mathrm{M}/\mathrm{CV}\mathrm{totale}}$$=\frac{4700000\ast (750000+100000)}{4700000\ast \mathrm{0,28}}=3035715\mathrm{€}$

Conclusion

Le SR financier est de 13,33 % supérieur au SR d'exploitation (3 035 715 / 2 678 571 = 1,1333).

Ceci correspond exactement à l'augmentation des charges fixes (850 000 / 750 000 = 1,1333)

Cela met en évidence l'incidence de l'endettement sur la rentabilité de l'entreprise.